国内保健品市场正经历结构性变革◈★★，渠道◈★★、品类与消费群体呈现显著分化◈★★，新消费特征正在驱动行业价值重估◈★★。线上渠道凭借高渗透率与灵活性持续扩张◈★★，短视频◈★★、跨境电商及私域平台成为增长引擎◈★★，而传统药店受政策与客流影响持续萎缩◈★★。新品类呈现悦己属性◈★★，抗衰需求持续增长跨年直播◈★★，美容养颜◈★★、口服美容等赛道增速领跑◈★★，麦角硫因等成分引爆抗衰市场◈★★。消费群体年轻化与下沉化趋势明显◈★★，女性◈★★、Z世代及宠物主成为核心增量人群◈★★。保健品公司通过跨境布局◈★★、产品创新及精准渠道适配抢占先机◈★★，具备新消费基因◈★★、跨境布局的品牌商和代工企业将充分受益保健品新消费不朽情缘游戏网站登录◈★★。

　　保健品之新◈★★：新渠道◈★★。短视频◈★★、跨境不朽情缘◈★★。◈★★、私域等渠道高景气◈★★，线上渗透率持续提升◈★★，传统渠道承压◈★★。线上渠道已成为保健品销售的核心阵地◈★★，直播与跨境电商表现尤为突出◈★★。短视频平台（抖音◈★★、快手）通过内容种草与互动触达用户◈★★，私域平台（如国科优选）以中老年群体为目标实现高转化◈★★。跨境渠道受益于非蓝帽子产品需求◈★★，天猫国际跨境保健品占比达40%-50%不朽情缘游戏网站登录◈★★。药店渠道受医保限制与客流转移影响不朽情缘游戏◈★★，◈★★，年轻消费者流失严重◈★★。

　　保健品之新◈★★：新品类◈★★。悦己特征突出◈★★，美容养颜类高景气◈★★。颜值经济驱动下◈★★，美容养颜◈★★、身材管理◈★★、运动健身◈★★、护发固发此类与“颜值经济”相关的功效品类遥遥领先◈★★，在抖音TOP20的商品中◈★★，占据超49%的市场份额不朽情缘游戏网站登录◈★★，同时护肝◈★★、润喉赛道增速亮眼◈★★，三高心血管健康◈★★、骨骼健康市场体量稳固◈★★。营养健康食品零食化趋势显著◈★★，年轻消费者更倾向即食软糖◈★★、冲泡粉剂等形态跨年直播◈★★，非蓝帽子产品接受度提升◈★★，功能性食品销量占比持续增长◈★★。抗衰老赛道扩容加速◈★★，麦角硫因因超强抗氧化能力成为出圈爆点◈★★，跨境品牌充分受益跨年直播跨年直播◈★★。

　　保健品之新◈★★：新群体◈★★。消费群体年轻化与下沉化趋势明显跨年直播◈★★，女性◈★★、Z世代及宠物主成为核心增量人群◈★★，其中31-40岁消费者占比最高◈★★，24-30岁增速最快跨年直播◈★★，下沉市场消费者占比提升◈★★，低线城市成为高潜用户◈★★。

　　1.食品安全问题◈★★；保健品产品主打健康和保健功效不朽情缘官网平台◈★★，◈★★，加工生产过程中需要严格控制◈★★，如果出现较多不良反应或者食品安全事故◈★★，会对公司形象产品负面影响◈★★。

　　2.原材料波动风险◈★★：公司上游以鱼油◈★★、明胶等原材料为主◈★★，若原材料价格继续上涨将侵蚀公司盈利能力◈★★，可能对公司净利润产生较大影响◈★★。

　　3.经济不及预期◈★★：如果欧美需求疲软◈★★，国内出口回落◈★★，或者国内经济疲软◈★★，居民消费力下降◈★★，居民对保健类可选食品的购买欲望下降◈★★，将会影响保健品公司收入◈★★。

　　不朽情缘游戏网站登录◈★★、健合集团等公司布局全球多个市场◈★★，如果全球贸易政策变动◈★★，保健品行业关税增加跨年直播不朽情缘游戏网站登录◈★★，可能将会影响保健品公司订单或盈利能力不朽情缘游戏网站登录◈★★。

　　安雅泽◈★★：食品饮料行业首席分析师◈★★，英国莱斯特大学经济学硕士◈★★；专注于食品饮料各细分行业研究◈★★，10年证券从业经验不朽情缘游戏网站登录◈★★。 2019 年金麒麟新锐分析师奖（食品饮料行业）◈★★， 2020年金融界.慧眼最佳分析师第三名（食品饮料行业）◈★★，wind最佳分析师第四名（食品饮料行业） ◈★★。

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